LE DOM en Trading et la lecture du carnet d’ordre

Le DOM (Depth of Market), également connu sous le nom de carnet d’ordres, est un outil de trading très utilisé par les traders professionnels pour analyser la liquidité du marché et prendre des décisions de trading. Le DOM et la lecture du carnet d’ordres permet aux traders de visualiser la profondeur du marché et de voir les ordres d’achat et de vente en temps réel.

Également connu sous le nom de “time and sales”, le “tape reading” et la lecture du carnet d’ordres sont les plus anciennes techniques de trading utilisées pour analyser le prix et le volume des actions. Avant l’apparition des PC, de l’internet et des ECN, les cours des actions étaient transmis par les lignes télégraphiques sur une bande de téléscripteurs. La bande comprenait le symbole de l’action, ainsi que le prix actuel et le volume échangé. Ces données de marché représentent le nombre et le type de transactions effectuées sur le marché et le prix convenu par les acheteurs et les vendeurs. Les traders et investisseurs lisaient le ruban pour connaître le cours et le volume d’une action spécifique. C’est ainsi que l’expression “tape reading” a gagné en popularité et que la lecture du carnet d’ordre est apparu en tant que méthode de trading. Ainsi, la lecture de la bande était la façon dont les day traders pouvaient analyser le prix et le volume d’une action donnée avant que la technologie ne soit remplacée par la transmission électronique des cotations de prix et des données de volume.

Qu’est ce que le DOM ?

Le DOM (Depth of Market) en Trading vous montre la profondeur du marché en temps réel, c’est un carnet d’ordre vertical.

Le carnet d’ordre permet de visualiser :

  • La profondeur du marché avec les ordres positionnés à l’achat ou à la vente
  • Les forces en présence : acheteurs et vendeurs à chaque prix
  • Les mouvements des traders avec les ajouts et suppressions d’ordres
  • Le rythme et la vitesse des transactions

Par conséquent le DOM donne une vision de la microstructure du marché. Le DOM est une mesure des quantités totales d’ordres d’achat ou de vente limités actifs à chaque niveau de prix. Nous pouvons visualiser les ordres à cours limités, leur nombre et leur niveau de prix. Par conséquent, cela permet de voir ou sont situés les autres traders. Plus le volume d’ordres pour un niveau de prix est élevé, plus l’intérêt pour ce niveau est élevé. Seuls les ordres à cours limité apparaissent. Les ordres stop ne sont pas inclus et les ordres au marché sont exécutés immédiatement

Les avantages du carnet d’odre en trading

Cet outil est devenu de plus en plus populaire parmi les day-traders en raison de la conviction qu’il offre aux utilisateurs un avantage sur les autres acteurs du marché en raison de la visibilité des ordres. Néanmoins, ce DOM peut être manipulé comme en utilisant des ordres icebergs qui permettent aux traders et aux institutions financières de masquer la taille réelle de leur ordre et leurs intentions. Vous pouvez grâce à lui voir la microstructure du marché. Souvent, on l’utilise avec le Tape pour faire du Tape Reading.

Un exemple de DOM (Depth of market) en bourse

Vous trouverez ci-dessous un exemple de DOM de l’action Archos. C’est un DOM issu de Prorealtime. Vous trouverez dans les colonnes de gauche à droite :

  • Les quantités à l’achat
  • Le nombre d’ordre
  • Le niveau de prix
  • Les quantités à la vente
  • Le nombre d’ordre à la vente

Lecture du carnet d’ordre

Les ordres affichés à l’achat et à la vente, sont à courts limites. Les ordres à cours limites sont les seuls ordres visibles dans le carnet d’ordre. A partir de ces ordres affichés on peut deviner les intentions des traders derrière ces ordres. Un carnet est composé de 6 colonnes avec d’un côté le bid (l’offre) et de l’autre côté le ask (la demande). Pour la première ligne sur le carnet d’ordre ci-dessus, vous avez 1 acheteur qui est prêt à acheter 5000 titres à 0,0256 euros et 1 vendeur qui est prêt à vendre 39215 titre à 0,0265 euros.

Le spread

Sur ce premier niveau, nous avons les meilleurs acheteurs et les meilleurs vendeurs. Nous avons ici la meilleur offre à 0,0256 et la meilleure demande à 0,0265 soit une différence de 0,0008 qui correspond au spread. Ce spread ou différence de prix peut être expirmé en %. Ce spread / différence de prix entre la meilleur offre et la meilleure demande est ici de 3%. Plus le spread est elevé plus cela signifie un désaccord entre vendeurs et acheteurs.

Le pas de cotation

Le pas de cotation correspond à la précision avec laquelle le prix de l’action est donné. Ici il est de 0,0001 euros

La profondeur du carnet d’ordre

La profondeur du carnet d’ordre coorespond aux lignes suivantes dans le carnet d’ordre. Nous avons ainsi les niveaux 2, 3, 4, 5 etc. Nous ne pouvons voir toute la profondeur du carnet d’ordre qui peut être bien plus élevé que le nombre de niveaux proposés par votre courtier.

Quel est l’utilité du DOM / carnet d’ordre en bourse ?

Le DOM affiche les ordres d’achat et de vente pour un actif spécifique dans une liste ordonnée, qui peut être vue dans une colonne du DOM. Les traders peuvent voir les prix à la fois pour les acheteurs et les vendeurs, ainsi que le nombre d’unités à chaque niveau de prix. Cela permet aux traders de déterminer le niveau de liquidité du marché, ainsi que les niveaux de support et de résistance potentiels.

Les traders peuvent également utiliser le carnet d’ordre pour placer des ordres d’achat et de vente directement à partir du carnet d’ordres. Cela permet aux traders de voir immédiatement comment leurs ordres affectent la liquidité du marché et de prendre des décisions de trading en temps réel.

Le DOM peut également aider les traders à identifier les tendances et les mouvements du marché. Par exemple, si un grand nombre d’ordres d’achat sont placés à un certain niveau de prix, cela peut indiquer un support pour le marché à ce niveau. De même, si un grand nombre d’ordres de vente sont placés à un certain niveau de prix, cela peut indiquer une résistance pour le marché à ce niveau.

Cependant, il est important de noter que l’utilisation du carnet d’odre nécessite une grande expérience et une compréhension approfondie du marché. Les traders débutants devraient se familiariser avec les bases du trading avant de se lancer dans l’utilisation du DOM.

En utilisant le carnet d’ordre et le tape reading en conjonction avec le price action, les traders peuvent identifier les zones où il y a une forte présence d’acheteurs ou de vendeurs et où les prix sont susceptibles de rebondir ou de se retourner.

Les informations contenues dans le DOM (profondeur du marché) comblent les lacunes du Time & Sales en affichant les différents niveaux des ordres à cours limité qui constituent la profondeur de l’offre et de la demande. Cela montre l’offre et la demande sur le marché. Le DOM affiche également la dernière transaction, l’offre ou la demande actuelle, la profondeur de l’offre et la profondeur de la demande.

 Ces données sont importantes car elles contribuent à rendre les marchés plus transparents et à faciliter la détection des manipulations déloyales du marché, telles que le spoofing et d’autres systèmes similaires. Mais surtout, les données DOM permettent aux opérateurs de voir où les autres acteurs veulent traiter. Ces données n’étaient pas disponibles dans les systèmes traditionnels de lecture de bandes, la technologie DOM s’étant imposée à la fin des années 1990. Bien que la technologie DOM rende le marché plus transparent, elle ne montre toujours pas d’autres informations importantes, telles que l’historique des transactions que vous aurez dans le time and sales (voir mon article sur le tape reading) et la structure du marché. En outre, l’activité algorithmique est très difficile à repérer à partir du DOM.

Stratégies Utilisant la lecture du carnet d’ordres

  1. Trading de Niveaux : Certains traders utilisent le DOM pour repérer des niveaux où il y a une accumulation significative d’ordres. Ces niveaux peuvent agir comme des points de retournement potentiels.

  2. Flux d’Ordres : Observer comment les ordres entrent et sortent du carnet d’ordres peut fournir des indications sur la direction probable du marché.

  3. Gestion des Stops : Les traders utilisent le DOM pour placer des stops à des niveaux où il y a un grand nombre d’ordres, anticipant une forte réaction du marché à ces niveaux.

  4. Confirmation des Tendances : Une tendance confirmée par un flux d’ordres significatif dans la direction de la tendance est souvent considérée comme plus fiable.

Avantages et Limitations du DOM 

Avantages :

  • Précision dans l’Exécution : Permet une gestion fine des ordres pour une exécution précise.
  • Identification des Niveaux Clés : Facilite la repérage des niveaux de support et de résistance.

Limitations :

  • Complexité : Pour les débutants, le DOM peut sembler complexe et difficile à interpréter.
  • Volatilité : Dans des marchés très volatils, le DOM peut changer rapidement, nécessitant une réactivité élevée.

Conclusion

Le Depth of Market est un outil puissant qui offre une perspective approfondie de la dynamique du marché. Bien qu’il puisse sembler intimidant au début, la maîtrise de cet outil peut donner aux traders un avantage significatif. Cependant, comme pour tout instrument financier, la prudence et la pratique sont essentielles avant de maitriser la lecture du carnet d’ordres.